Scelta tra finanziamenti alternativi: mutuo o leasing?

Un esempio pratico di valutazione tra le due forme di finanziamento ed un modello excel per il calcolo comparativo.

Utilizzando un semplice foglio di calcolo Excel, sono diverse le funzioni finanziarie che consentono di attualizzare il valore degli introiti e degli esborsi monetari scaturiti da specifici investimenti, così da valutare la convenienza tra ipotesi alternative. Parliamo in particolare le funzioni VA e VAN, con le rispettive funzioni “inverse” TIR e TASSO: attraverso un calcolo interattivo, consentono di determinare il tasso di rendimento dei flussi monetari e, di conseguenza, di operare una scelta tra investimenti alternativi senza una preventiva stima del tasso di attualizzazione.

Le stesse funzioni possono essere utilizzate, con qualche “correzione”, per determinare la convenienza finanziaria di finanziamenti alternativi: a differenze degli investimenti,  il capitale iniziale di un finanziamento rappresenta un’entrata dal punto di vista finanziario, mentre i flussi monetari periodici rappresentano un esborso finanziario.

In questo tutorial proponiamo un modello finanziario che consente di comparare la convenienza tra un contratto di mutuo ed uno di leasing.

=> Finanziamento a confronto: scarica l’esempio di calcolo

La funzione più “adatta” in questo caso è quella VA (e, congiuntamente o in alternativa, la funzione TASSO) per almeno due ragioni:

    • la rata di mutuo e il canone di locazione sono costanti nel tempo e, pertanto, in una simile ipotesi la funzione VA è da preferire alla funzione VAN;
    • i flussi monetari generati dalle due ipotesi di finanziamento possono essere sia anticipati che posticipati (generalmente i canoni di locazione sono pagati anticipatamente, mentre le rate dei mutui alla fine di ogni periodo) e, pertanto, è impossibile utilizzare la funzione VAN in simili ipotesi (per approfondimenti si rimanda al tutorial che tratta la scelta tra funzione VAN e VA).

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